כלכלן מיטב מזהיר: זה האיום החדש שמטלטל את שוק ה- AI
המשק הישראלי מראה סימני התאוששות מהמלחמה, אך היא מתונה משמעותית בהשוואה למבצעים קודמים, כך עולה מסקירת המאקרו של אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי בבית ההשקעות מיטב. זבז'ינסקי מצביע על עלייה מתונה ברכישות בכרטיסי אשראי וירידה ביציאות לחו"ל כעדות לססנות הציבור. יצוא ההיי-טק חיובי במונחים דולריים, אך פחות מכך בשקלים.
בעקבות דברי נגיד בנק ישראל, הסיכוי להפחתת ריבית ב-6 ביולי גבר, והשווקים מעריכים ירידה לרמה של 2.75%-3% בשנה הקרובה. זבז'ינסקי מזהיר כי הפחתת המע"מ המוצעת, לפני סיום המלחמה ועל רקע הוצאות הביטחון, עלולה להגדיל את הסיכון לגירעון, אף שתוריד את המדד ב-0.3% באופן חד-פעמי.
בזירה העולמית, ה-OECD מציג תרחישים שונים למשבר מול איראן, כאשר פתרון מהיר צפוי להוביל להתאוששות וירידה באינפלציה ב-2027, בעוד תרחיש פסימי עלול להוביל למיתון. בארה"ב, ההתאוששות נובעת בעיקר מהשקעות עתק בתשתיות AI, אך הצריכה הפרטית צפויה להישאר חלשה.
מהפכת הבינה המלאכותית מתחילה להיתקל במגבלות ביקוש, לצד מחסור בשבבים וחשמל. חברות כמו אובר ומיקרוסופט מצמצמות שימושי AI בשל עלויות גבוהות וקושי להצדיק את ההשקעה. במקביל, נרשמת עלייה בפיטורים בארה"ב בענפים הקשורים ל-AI. במיטב ממליצים על פיזור השקעות מעבר לטכנולוגיה האמריקאית, ורואים באג"ח ממשלתיות אמריקאיות אפשרות השקעה מעניינת, לצד אג"ח ממשלת ישראל לטווח בינוני-ארוך.
