הרשות נערכת לגלי פדיונות בקרנות הנאמנות: בוחנת כלים חדשים לניהול נזילות
רשות ניירות ערך בוחנת שינויים באופן שבו קרנות נאמנות פתוחות בישראל מתמודדות עם גלי פדיונות, במטרה למנוע מצב שבו משקיעים הבוחרים למשוך את כספם בתוך זמן קצר גורמים לעלויות שמוטלות על המשקיעים הנותרים בקרן. הרשות פרסמה קול קורא לקבלת התייחסויות מהציבור ומהשוק, לקראת אפשרות להרחיב את הכלים העומדים לרשות מנהלי הקרנות לניהול נזילות.
הבעיה נובעת מהמבנה של קרן פתוחה, המאפשר למשקיעים לרכוש או לפדות יחידות מדי יום, בעוד חלק מנכסי הקרן אינם ניתנים למכירה מיידית. כאשר מתרחש גל פדיונות, מנהל הקרן נדרש לייצר מזומן, ולעיתים נאלץ למכור נכסים במחירים פחות נוחים, מה שעלול לפגוע בשווי ההחזקה של המשקיעים הנותרים. סוגיה זו מקבלת משקל רב לאור העובדה שקרנות הנאמנות בישראל מנהלות כ-853 מיליארד שקל.
הרשות שואפת לצמצם מצב שבו פדיון של משקיע אחד גורם לעלויות שמוטלות בחלקן על אחרים. ככל שהנכס פחות סחיר והפדיון גדול יותר, עלות מימוש הנכסים יכולה להיות משמעותית יותר. הכלים הנבחנים נועדו לאפשר חלוקה מדויקת יותר של העלויות בין המשקיעים ולחזק את יכולת מנהלי הקרנות להתמודד עם אירועים כאלה, תוך התאמה לסטנדרטים בינלאומיים.
יושב ראש הרשות, ספי זינגר, הדגיש כי קרנות הנאמנות הן מכשיר השקעה מרכזי ונגיש, והרשות מבקשת לבחון כיצד לשפר את הכלים הקיימים. בשלב זה מדובר בהליך מקדים לקבלת עמדות, לפני קבלת החלטות על רגולציה חדשה. המשמעות האפשרית למשקיעים היא שינוי באופן חישוב עלויות הכניסה והיציאה מהקרן בתנאי שוק מסוימים, במטרה לצמצם את הסבסוד בין משקיעים שונים.
