טבע עוברת לשלב הבא: התרופות החדשניות צומחות, החוב יורד והצנרת מתרחבת
חברת טבע תעשיות פרמצבטיות מנסה להוכיח שהשינוי שעברה בשנים האחרונות אינו רק סיפור של קיצוץ חוב והתייעלות, אלא כניסה לשלב חדש באסטרטגיית הצמיחה שלה. המנכ"ל ריצ'רד פרנסיס הסביר כי החברה מתקדמת לשלב השני של האסטרטגיה, "האצת הצמיחה", לאחר שייצבה את עסקי הגנריקה, חיזקה את המאזן והגדילה את תרומת התרופות הממותגות. מנועי הצמיחה העיקריים כעת הם שלוש תרופות חדשניות: אוסטדו, אג'ובי ו-UZEDY, שצמחו יחד ביותר מ-40% מתחילת השנה וצפויות להגיע להכנסות משותפות של כ-3.7 מיליארד דולר ב-2026. טבע שואפת לשנות את תפיסתה בשוק מחברת גנריקה לחברת ביו-פארמה חדשנית, תוך הרחבת פעילותה בתחום מערכת העצבים המרכזית, כפי שבא לידי ביטוי בעסקה עם אמיליקס.
במקביל, טבע אינה מוותרת על עסקי הגנריקה, המוגדרים כ"מעצמת גנריקה" שמטרתה לשמור על פעילות יציבה שתייצר הכנסות ותזרים. גם תחום הביו-סימילרים מיועד להפוך למנוע צמיחה משמעותי, עם 11 מוצרים בשוק ותכנון להוספת כ-9 נוספים עד סוף העשור. החברה מקדמת גם מוצרים חדשים בצנרת הפיתוח, עם פוטנציאל מכירות של יותר מ-10 מיליארד דולר.
בצד הפיננסי, טבע מנצלת את השיפור בדירוג האשראי שלה, לאחר שכל סוכנויות הדירוג הגדולות (S&P, Fitch, Moody's) העניקו לה דירוג השקעה. החברה אף גייסה כ-4.9 מיליארד דולר באמצעות סדרות אג"ח חדשות, חלקן מיועדות לפדיון מוקדם של חובות יקרים יותר, מה שעשוי להאריך את מח"מ החוב ולהפחית את עלות המימון. החוב הכולל עמד בסוף הרבעון השני על כ-16.6 מיליארד דולר, אך החזרה לדירוג השקעה מעניקה גמישות פיננסית רבה יותר.
בנוסף, טבע השלימה את המעבר ממסחר באמצעות תעודות ADS למסחר ישיר במניות רגילות בבורסת ניו יורק, מה שעשוי להרחיב את הגישה של משקיעים גלובליים ולחזק את נוכחותה בשוק ההון האמריקאי. כעת, המבחן העיקרי של החברה הוא האם מנועי הצמיחה החדשים יצליחו לייצר קצב שינוי מספק בהכנסות וברווחיות, כשהיא מגיעה לשלב זה עם מאזן חזק יותר ודירוגי אשראי משופרים.
