אלטשולר שחם בדרך למכירת השליטה בכמיליארד שקל

מגעים מתקדמים מתקיימים למכירת השליטה בחברת אלטשולר שחם פיננסים, לפי שווי מוערך של כ-1.8 מיליארד שקל. המתווה המוצע כולל מכירת כ-55.1% מהמניות תמורת כמיליארד שקל, כאשר מנכ"ל החברה, יאיר לוינשטיין, צפוי להצטרף לקבוצת הרוכשים ולהגדיל את החזקותיו. לצדו ישתתף משקיע מקומי שזהותו טרם נחשפה. אם העסקה תושלם, פעילות החיסכון לטווח ארוך של החברה הציבורית, הכוללת גמל ופנסיה, תעבור לשליטת הקבוצה החדשה, בעוד המייסדים ימשיכו להחזיק בפעילויות הפרטיות כמו קרנות נאמנות וניהול תיקים.

העסקה אינה מהווה יציאה של המייסדים מתחום ההשקעות, אלא מימוש החזקה מרכזית בתחום החיסכון לטווח ארוך, תוך המשך פעילות בעסקים אחרים. התמורה הכספית תועבר לבעלי המניות המוכרים ולא תשמש כהזרמת הון לחברה. למרות שחיקה בשנים האחרונות, אלטשולר שחם פיננסים עדיין מנהלת נכסים בהיקף של כ-150 מיליארד שקל (נכון לסוף יוני). ברבעון השני נרשמה ירידה בהכנסות וברווח הנקי בהשוואה לשנה שעברה.

אלטשולר שחם, שהוקמה ב-1990, חוותה בשנים האחרונות יציאה של למעלה מ-140 מיליארד שקל מלקוחותיה, עקב תשואות חלשות. שיפור בתשואות בחודשים האחרונים עשוי לסייע, אך חזרת כספי לקוחות אינה מיידית ותלויה בתקופה ממושכת של ביצועים טובים. המבחן האמיתי להתאוששות יהיה קצב ההפקדות והמשיכות, שינויים בהעברות בין גופים והשפעתם על דמי ניהול.

שינוי השליטה עשוי לפתוח אפשרויות להרחבת תחומי הפעילות של החברה הציבורית, אולי אף לתחומים דומים לקרנות נאמנות או שירותי חבר בורסה, כדי להפחית את התלות בגמל ובפנסיה. הצטרפות המנכ"ל לוינשטיין לקבוצת הרוכשים מעידה על אמונו ביכולת לייצב את הפעילות, אך הצלחת העסקה תלויה ביכולת הבעלים החדשים לייצר התייצבות שאינה נשענת רק על עליות בשוק ההון, וכן בהחזרת אמון הלקוחות לאורך זמן.