ריבית המשכנתא בארה"ב חצתה את 7%, ומניות הבנייה ירדו לסף שסימן בעבר תחתית
ריבית המשכנתא הקבועה ל-30 שנה בארצות הברית חצתה לראשונה מזה למעלה משנה את רף ה-7%, מה שהוביל לירידות במניות חברות הבנייה. קרן הסל העוקבת אחר הענף ירדה קרוב לשפל של ארבעה חודשים, ואיבדה כ-21% מערכה בשנה האחרונה, כ-23% מתחת לשיא.
הגורם המרכזי לתנודות אלו אינו שוק הדיור עצמו, אלא עליית תשואות האג"ח האמריקאיות ל-10 שנים, שטיפסו השבוע לרמה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2023. ריבית המשכנתא נגזרת באופן ישיר מתשואות אלו, ולכן עלייתן משפיעה ישירות על שוק הדיור.
בצד הביקוש, נרשמה ירידה חדה במכירות הבתים יד שנייה באוגוסט, והשבועיים האחרונים של החודש היו מהחלשים ביותר בשוק הדיור האמריקאי מזה שנים. במקביל, הקבלן החציוני נסחר כעת מתחת ל-0.8 מההון העצמי שלו, מצב שבו השוק מתמחר את החברה פחות משווי הקרקעות, הבתים שבבנייה והמזומנים שלה.
היסטורית, ירידה זו מתחת לסף של 0.8 מההון העצמי סימנה בעבר תשואה עודפת משמעותית במניות הענף בטווח של שלושה חודשים עד שנה, למעט בתקופות משבר חריגות כמו 1990 ו-2008-2009. עם זאת, ישנן הסתייגויות: השפל האמיתי עשוי להגיע מאוחר יותר, והרכב מדד הקבלנים השתנה לאורך השנים.
ההשפעה על החוסך הישראלי היא עקיפה, דרך השקעותיו במדדי מניות גלובליים. בישראל, המודל אינו ישים באותה צורה בשל רישום קרקעות לפי עלות היסטורית ולא שווי שוק.
ההחלטה הקרובה של הפדרלי ריזרב בנוגע לריבית, והתחזיות שיפורסמו בעקבותיה, יכריעו אם תשואות האג"ח ימשיכו לעלות ולהכביד על הענף, או שיחזרו לאחור ויפכו את התמחור הנוכחי למעניין יותר.
The same event, reported separately by each outlet. Open a few to compare what different newsrooms emphasize — and what they leave out.
Not the same event — other stories that share this one’s people, places, or theme: background, reactions, and follow-ups.
