אינפלציה של 3.3% בגוש האירו: השווקים מתמחרים העלאת ריבית בהסתברות מלאה
האינפלציה בגוש האירו הגיעה ל-3.3% באוגוסט, עלייה חדה מ-2.9% ביולי, בעיקר בשל התייקרות מחירי האנרגיה ב-14.3% בשנה האחרונה. נתון זה עומד במרכז דיון הוועדה המוניטרית של הבנק המרכזי האירופי (ECB) המתכנסת היום. השווקים הפיננסיים מתמחרים בהסתברות מלאה העלאה של לפחות רבע אחוז בריבית, שתעלה את ריבית הפיקדונות מ-2.25% לרמה של 2.5%. העלאה זו תהיה הראשונה מאז יוני, אז הועלתה הריבית מ-2% כצעד ראשון מאז 2023.
הבנק המרכזי האירופי היה הראשון מבין הבנקים הגדולים שהגיב להשלכות המלחמה בין ארה"ב לאיראן על מחירי הסחורות באמצעות העלאת ריבית. ריבית הפיקדונות הנוכחית עומדת על 2.25%, ריבית המימון מחדש על 2.40% וריבית ההלוואות ללילה על 2.65%. העלאה של רבע אחוז תעלה את כל שלושת השערים הללו.
תשואות האג"ח הממשלתיות בגוש האירו, ובפרט בגרמניה, טיפסו בשבועות האחרונים לרמות הגבוהות ביותר מזה עשורים, סביב 3.45% לאג"ח גרמנית ל-10 שנים. הדבר משקף ציפיות לאינפלציה גבוהה יותר לאורך זמן וריבית שתיוותר גבוהה, מה שמייקר את גיוסי החוב של הממשלות.
האינפלציה הנוכחית נובעת בעיקר מהיצע, ומחירי הנפט מגיבים באופן חלקי בלבד למדיניות הריבית. הבנק המרכזי פועל למניעת חלחול האינפלציה לציפיות שכר ומחירים. רכיב השירותים במדד האירופי התמתן ל-3.0%, ומזון וסחורות תעשייתיות הראו עלייה מתונה, מה שמצביע על כך שההתייקרות מרוכזת בעיקר באנרגיה.
כלכלת גוש האירו הוכיחה עמידות מפתיעה, והתחזיות המעודכנות עשויות לשקף צמיחה גבוהה יותר. השוק צופה נימה "ניצית" מצד הבנק המרכזי, בין היתר בשל מדדי שכר וציפיות אינפלציה מוגברות. היורו נסחר סביב 1.1643 דולר, והפער הגדול בתשואות מול אג"ח ארה"ב (כ-1.4%) ממשיך למשוך כסף לדולר. החלטת הריבית באירופה עשויה להשפיע על שערי החליפין, כולל מול השקל, ועל יצואנים ישראלים.
הערכות השוק חלוקות לגבי משך תקופת הריבית הגבוהה, והנימה בהודעת הבנק המרכזי צפויה להכריע. הודעת הריבית תתפרסם היום ב-15:15 שעון ישראל, ומסיבת העיתונאים של נשיאת הבנק, כריסטין לגארד, תתחיל ב-15:45.
