שנה של הכרעות: 5 השאלות הפתוחות שיכתיבו את כיוון הכלכלה
הכלכלה העולמית והמקומית ניצבת בפני נקודת רתיחה, והשנה הקרובה צפויה לעצב מחדש את תיקי ההשקעות. בפרק סוף השנה העברית של הפודקאסט "מנועי הכסף" של "כלכליסט", הכלכלן והאסטרטג הראשי באגם לידרים, אורי גרינפלד, זיהה חמישה כוחות מאקרו-כלכליים שיכתיבו את הקצב בשווקים.
ראשית, שוק האג"ח העולמי מתמודד עם תשואות גבוהות, כאשר תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים מגיעה לשיא מאז נובמבר 2023. זאת, במקביל לעליית מחיר הנפט חזרה ל-100 דולר לחבית, מה שמזין ציפיות לאינפלציה ומגביר את דרישת המשקיעים לפיצוי.
שנית, הדולר העולמי נותר יציב יחסית למרות ציפיות להעלאת ריבית בארה"ב, מכיוון שגם גושים כלכליים אחרים, כמו אירופה ויפן, נאלצים להעלות את הריבית, מה שמשאיר את המטבעות באותה סירה מוניטרית.
שלישית, בישראל נרשמה "אנומליה ישראלית": בעוד התשואות בעולם עולות, תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים בישראל דווקא ירדה. בנוסף, קיים חשש מ"פצצת תקציב 2027", כאשר דרישה לתוספת של 300 מיליארד שקל לתקציב הביטחון לעשור, ללא העלאות מסים או קיצוצים, עלולה להוביל לגירעון של 6% ולשינוי תוואי הריבית.
רביעית, שוק העבודה וכלכלת ה-AI נמצאים במעבר. תרחישי אבטלה המונית פינו את מקומם לעצירת גיוסים לצד שימור עובדים. למרות עלייה בפריון המדווחת על ידי חברות, 31% מהציבור מודאגים מקצב התפתחות הטכנולוגיה, ורק 11% מרשים לבינה מלאכותית "לעשות את החשיבה בשבילם".
