למה שמנהל השקעות הוותיק ימכור דווקא עכשיו את אלטשולר שחם? הסיכוי נראה נמוך

ידיעה על אפשרות שמייסדי בית ההשקעות אלטשולר שחם, גילעד אלטשולר וקלמן שחם, שוקלים למכור את השליטה בחברה, מעוררת תמיהה בקרב בכירים בענף. על פי הדיווח, אלטשולר, מנהל השקעות ותיק, עשוי למכור דווקא בתקופה של התאוששות פוטנציאלית, לאחר שנים קשות של ירידות בתשואות וגיוסים. בית ההשקעות, שבעבר היה שווה כ-4.5 מיליארד שקל בשיאו, צנח לשווי של כמיליארד שקל במרץ האחרון, אך בחודשים האחרונים נרשמים סימני שיפור בתשואות, והחברה אף הובילה במספר מסלולים בקרנות ההשתלמות באוגוסט. בנוסף, נרשמה ירידה של כ-25% בפדיונות בין יוני ליולי, מה שמצביע על מומנטום חיובי. מכירה בשלב זה, כך נטען, תהיה פחות הגיונית, שכן הקונה ישלם על אופציית ההתאוששות ולא על טרנאראונד שהושלם. למרות הירידה ברווח הנקי ובהכנסות ברבעון השני, החברה נותרה רווחית, והפעילות החדשה בתחום האשראי עברה לרווחיות. לכן, אין לחברה בעיית נזילות דחופה. הערכות מדברות על שווי של כמיליארד שקל עבור השליטה, אך בשלב זה אין רוכש מזוהה או הסכם מחייב. יש הסבורים כי הפרסום נועד לבחון את תגובת השוק למהלך כזה, והמניה הגיבה בחיוב לשינויים ארגוניים פוטנציאליים.