הפניקס בסיקור ראשוני לפריים אנרג'י: מחיר יעד של 66 שקל - 66% אפסייד
חברת הפניקס ברוקראז' פרסמה סקירה ראשונית על חברת פריים אנרג'י, הממליצה על קניית מניותיה במחיר יעד של 66 שקלים, המשקף אפסייד של כ-66% מעל מחיר השוק הנוכחי. ההמלצה מבוססת על הערכה של צמיחה מהירה בהיקף הנכסים של החברה בשנים הקרובות, ובפרט על המעבר מפעילות פיתוח פרויקטים לפורטפוליו גדול יותר של נכסי אנרגיה מניבים.
הפניקס צופה כי עד 2029, פריים אנרג'י תגדיל פי שישה את פעילותה בתחום האנרגיה הסולארית (PV) בישראל ובמזרח אירופה, ופי 140 את פעילותה בתחום אגירת האנרגיה. ללא עסקת רכישת נכסים בספרד, החברה צפויה להגיע עד סוף 2029 לכ-1.2 ג'יגה-וואט של מתקנים סולאריים וכ-9.7 ג'יגה-וואט-שעה של מתקני אגירה. השלמת עסקת ספרד עשויה להעלות את הנתונים הללו לכ-1.6 ג'יגה-וואט סולארי וכ-16.3 ג'יגה-וואט-שעה של אגירה.
על פי מודל החברה, שווי הנכסים הבשלים של פריים אנרג'י עומד על כ-2.5 מיליארד שקלים, כאשר כ-1.95 מיליארד שקלים צפויים להיות מחוברים לרשת כבר עד סוף 2027. הדבר מצביע על כך שחלק משמעותי מהשווי המיוחס לחברה נובע מפרויקטים בשלבים מתקדמים. הפניקס גם צופה גידול משמעותי בהכנסות השנתיות, מכ-129 מיליון שקלים כיום לכ-1.35 מיליארד שקלים בשנת הפעלה מלאה של כלל הפרויקטים. ה-EBITDA צפוי להגיע לכמיליארד שקלים, עם שיעור רווחיות של כ-77%.
גורמים מרכזיים בהערכת השווי כוללים שיתוף פעולה עם דלק ישראל ודלק נכסים, אשר צפויים לתרום כ-640 מיליון שקלים להכנסות השנתיות וכ-1.4 מיליארד שקלים לשווי הנקי הנוכחי (NPV). עסקת ספרד, אם תושלם, צפויה להוסיף כ-500 מיליון שקלים לשווי החברה ולהרחיב את פעילותה באירופה. הפניקס מסכמת כי השילוב בין הצבר הפרויקטים הבשל, הגידול הצפוי בתזרימי המזומנים והמעבר של החברה מחברת פיתוח לחברת תשתיות אנרגיה מניבה, תומכים במחיר היעד. עם זאת, מימוש האפסייד תלוי בהשלמת פרויקטים ובעמידה בלוחות זמנים, כולל השלמת עסקת ספרד.
