החלטת הריבית בארה״ב מתקרבת: זה הנתון שיכריע
דו"ח תעסוקה חיובי בארה"ב לחודש אוגוסט הציג תוספת של 162 אלף משרות, הרבה מעבר לתחזיות, ועדכונים כלפי מעלה לנתוני חודשים קודמים. הממוצע לתוספת משרות בשלושת החודשים האחרונים עומד על 71 אלף, והממוצע לחצי שנה הגיע ל-107 אלף, הרמה הגבוהה ביותר מאז יולי 2024. שיעור האבטלה עלה מעט ל-4.14%, אך עלייה זו נבעה בין היתר מהתרחבות כוח העבודה. התעסוקה לפי סקר משקי הבית זינקה ב-569 אלף, עם גידול במשרות מלאות.
עם זאת, ענף המידע והתקשורת ממשיך לאבד משרות, בניגוד למגמות חיוביות בענפים אחרים, מה שמצביע על השפעת הבינה המלאכותית ותהליכי אוטומציה. השכר בארה"ב עלה ב-0.3% באוגוסט, ובקצב שנתי של 3.1%, נתון שעלול להגביר לחצים אינפלציוניים. נתוני התעסוקה החזקים מעניקים לפדרל ריזרב מרחב להמשך מדיניות הריבית הנוכחית, אך תשומת הלב עוברת כעת לנתוני האינפלציה, בעיקר מדד המחירים לצרכן.
לחץ פוליטי מצד נשיא ארה"ב דונלד טראמפ להפחתת ריבית עלול לייצר תוצאה הפוכה, כאשר הפד עשוי לאמץ קו ניצי יותר כדי להדגיש את עצמאותו. בישראל, השכר הממוצע עלה ביוני ל-15,218 שקל, עלייה שנתית של 7.7%, והשכר הריאלי עלה ב-5.9%. אולם, עלייה זו אינה מתורגמת לעלייה בצריכה, כאשר רכישות בכרטיסי אשראי גדלו ב-2.2% בלבד בין מאי ליולי, והוצאות על מזון ומשקאות אף ירדו.
ההאטה בצריכה הפרטית בישראל צפויה להימשך לפחות עד סוף השנה, ועלולה להכביד על חברות קמעונאות. בארה"ב, נדרש מעקב אחר נתוני האינפלציה והשפעת ה-AI. בישראל, התמתנות בצריכה עשויה לחזק הערכות להמשך הקלות מוניטריות מצד בנק ישראל, בכפוף לנתוני האינפלציה.
