טבע מנצלת את החזרה לדירוג השקעה: מהלך גיוס חוב של יותר מ-4 מיליארד דולר
חברת התרופות טבע יוצאת להנפקת אג"ח חדשה בהיקף של יותר מ-4 מיליארד דולר, במטרה להחליף חוב קיים בריבית גבוהה. המהלך מתאפשר הודות לשיפור בדירוג האשראי של החברה, שחזר לדירוג השקעה על ידי שלוש סוכנויות הדירוג הגדולות: מודי'ס, פיץ' ו-S&P. שיפור זה מאפשר לטבע לגייס חוב בריבית נמוכה יותר, לחסוך מיליוני דולרים בשנה ולהאריך את מועדי הפירעון.
החברה מתכננת לפדות סדרות אג"ח בריביות הנעות בין 4.75% ל-7.875%, חלקן עם יתרות של מאות מיליוני דולרים עד מיליארד דולר. סך החוב המיועד להחלפה נאמד בכ-4.2 עד 4.3 מיליארד דולר. טבע מעדיפה לנצל את השיפור בדירוג כדי להקטין את עלויות המימון ולפרוס את החוב לטווח ארוך יותר.
המהלך מהווה חלק מתהליך התאוששות משמעותי של טבע מאז רכישת פעילות הגנריקה של אקטביס ב-2016 בכמעט 40 מיליארד דולר, שהותירה אותה עם חוב של כ-36 מיליארד דולר. מאז, החברה הצליחה להפחית את החוב הכולל לכ-16.6 מיליארד דולר, כאשר החוב נטו עמד בסוף יוני על כ-13 מיליארד דולר. במקביל, טבע חוזרת להשקיע בצמיחה, כפי שהודגם ברכישת אמאלקס תמורת 700 מיליון דולר.
השיפור בדירוג האשראי והיכולת להוריד את עלויות החוב מאפשרים לטבע להפנות יותר משאבים לצמיחה. הכנסות החברה ברבעון השני היו כ-4.1 מיליארד דולר, עם צמיחה של 43% בשלוש התרופות המרכזיות שלה. התזרים החופשי ברבעון עמד על 622 מיליון דולר, והחברה צופה תזרים של 2 עד 2.4 מיליארד דולר לשנת 2026. כעת, השאלה המרכזית היא כמה מהר תוכל טבע להמשיך להוריד את עלות החוב ולהאיץ את הצמיחה.
