“יש בשוק יותר כסף, אבל פחות חברות מצליחות להגיע אליו"

בעידן שבו כלי בינה מלאכותית (AI) מאפשרים לצוותים קטנים לפתח מוצרים במהירות, הפך תהליך הפיכת רעיון למוצר לקל מתמיד. עם זאת, הפיכת מוצר לחברה גדולה ומצליחה הפכה למשימה מורכבת יותר. המתחרים נהנים מאותה נגישות טכנולוגית, מה שמקשה על בידול. משקיעים דורשים כעת מחברות צעירות להציג מוקדם יותר הוכחות לביקוש, צמיחה ומודל עסקי בר-קיימא.

מומחים בתעשיית ההון סיכון מצביעים על שינוי משמעותי בקצב הנדרש להצלחה. אריק קליינשטיין, שותף בגלילות קפיטל פרטנרס, מדגיש את חשיבות המיקוד ומהירות התגובה בעידן ה-AI, שכן משכי הפיתוח התקצרו. ג'וני סאקס, מייסד F2 Venture Capital, מוסיף כי קצב הצמיחה והסקייל הנדרשים היום שונים לחלוטין מבעבר, ודורשים תנועה מהירה בכל הרמות, מפיתוח מוצר ועד מכירות.

ד"ר עדי הורוויץ לביא, סמנכ"לית צמיחה והשקעות בפועלים טק, מתארת פרדוקס: למרות שיש יותר כסף בשוק, פחות חברות מצליחות לגייס אותו. המשקיעים בררנים יותר ומחפשים ניסיון והוכחות שוק מוקדמות. נתונים מצביעים על עלייה של 45% בהיקף הגיוסים במחצית הראשונה של 2026 לעומת השנה הקודמת, אך ירידה של 35% במספר הסבבים, מה שמעיד על התמקדות ההון בחברות מעטות יותר. התחזקות השקל מוסיפה לחץ, שכן חברות מגייסות בדולרים ומוציאות בשקלים, מה שמקצר את "זמן הריצה" של הכסף.

מומחיות ב-AI נחשבת למכפיל כוח, אך לא כתחליף ליכולות ניהוליות והבנת שוק. תמי ברונר, שותפה בקרן ורטקס, מסבירה כי בעוד בניית מוצר ראשוני הפכה לקלה, האתגר האמיתי הוא להבין מה מייחד את החברה לאורך זמן ולהוכיח צורך אמיתי בשוק. היא מציינת כי הזמן החציוני בין סבב סיד ל-A התארך מעל שנתיים. AI מגדיל תפוקה של יזמים מצוינים, אך אינו מחליף הבנת לקוח, בחירת שוק ויכולת מכירה.

בתחום ההשקעות, תשתיות AI וסייבר ממשיכות להיות בליבת העניין, לצד מוצרי תוכנה המאפשרים הטמעת AI בארגונים. ישראל נהנית מיתרון בזכות שילוב של טכנולוגיה עמוקה, הבנת בעיות מורכבות ויכולת פעולה מהירה. ד"ר הורוויץ לביא רואה בסייבר שכבת אמון חיונית בעידן ה-AI, והחיבור בין יכולות ה-AI והסייבר הישראליות עשוי להוות מנוע צמיחה משמעותי. המרוץ על טאלנט, הון וידע הוא מרוץ בין מדינות, וישראל יכולה להפוך למרכז עולמי אם תמשיך להשקיע במחקר ובדור הבא.