תשואה של מעל 6% בשנה: אג"ח חברות הטכנולוגיה הפכו לחוף המבטחים החדש
שוק איגרות החוב העולמי חווה תנודות חדות, עם עליות תשואה חסרות תקדים שנרשמות באג"ח ממשלתיות ברחבי העולם, כולל בארה"ב שם התשואה על אג"ח ל-10 שנים הגיעה ל-4.81% ול-30 שנה לשיא של כמעט שני עשורים. עליות אלו מיוחסות למספר גורמים מרכזיים: הסלמה גיאופוליטית, חששות מאינפלציה "דביקה" והגידול המואץ בגירעון הממשלתי בארה"ב, שחצה את רף ה-40 טריליון דולר.
במקביל, מהפכת הבינה המלאכותית יצרה מתחרה חדש לשוק החוב הממשלתי: ענקיות הטכנולוגיה. חברות כמו אלפבית, אמזון, מטא ומיקרוסופט, שנהנו בעבר מתזרים מזומנים חופשי, החלו לגייס חוב בהיקף משמעותי. מתחילת השנה גייסו ענקיות אלו כ-220 מיליארד דולר באג"ח, המציעות תשואה של מעל 6% ודירוג גבוה. הדבר מושך משקיעים, המעדיפים את הביטחון היחסי של חברות אלו על פני חוב ממשלתי, מה שמאלץ ממשלות להציע תשואות גבוהות יותר.
באופן מפתיע, שוקי המניות נותרים יציבים יחסית למרות המתיחות הגיאופוליטית ועליית התשואות באג"ח. זאת, בניגוד למגמה המסורתית, ומוסבר על ידי אמון גבוה בחברות הטכנולוגיה, עד כדי כך שחלק מהמשקיעים רואים בגוגל "בטוחה יותר מארה"ב". מצב זה יוצר תחרות בין החוב הממשלתי לקונצרני על מאגר חסכונות מוגבל.
בתוך כך, כספים רבים זורמים גם לשווקים מתעוררים כמו ברזיל, טורקיה וקולומביה, וכן לזהב, שמחירו זינק. בישראל, לעומת זאת, נרשמת מגמה הפוכה של ירידת תשואות באג"ח, המוסברת בנתוני מאקרו חזקים, יחס חוב-תוצר נמוך (68% לעומת 102.3% בארה"ב) ומטבע מקומי יציב, למרות אי-הוודאות הגיאופוליטית.
עבור משקיעים פרטיים, התשואות הגבוהות באג"ח ממשלתיות אמריקאיות (מעל 5% ל-30 שנה) מהוות פיתוי, ויש לשקול שילובן בתיקי השקעות. עם זאת, יש לקחת בחשבון סיכונים כמו אינפלציה, תנודתיות מטבעית ועלויות עסקה.
The same event, reported separately by each outlet. Open a few to compare what different newsrooms emphasize — and what they leave out.
Not the same event — other stories that share this one’s people, places, or theme: background, reactions, and follow-ups.
